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美聯儲料調降經濟預期同時宣布開始縮減QE

发布时间:2019-11-09 06:45:54

核心提示:美国联邦公开市场委员会(FOMC)定于周二至周三(9月日)举行货币政策会议,并将在北京时间周四(9月19日)02:00公布利率决议,而美联储(FED)主席伯南克(Ben S. Bernanke)则将在随后的02:30举行发布会

美国联邦公开市场委员会(FOMC)定于周二至周三(9月日)举行货币政策会议,并将在北京时间周四(9月19日)02:00公布利率决议,而美联储(FED)主席伯南克(Ben?S.?Bernanke)则将在随后的02:30举行发布会

届时,美联储官员们料将同时采取截然相反的两大行动——连续第三次下调年经济增长预期,并宣布开始缩减每个月850亿美元的资产购买规模

接受外媒采访的34位经济学家倾向于认为,美联储官员们可能会将每个月850亿美元的资产购买规模缩减至每个月750亿美元

值得注意的是,自2012年12月份以来,美国通胀年率比美联储所制定的目标至少低了0.5个百分点,而在部分美国人离开就业市场这一主要因素的推动下,失业率已经在8月份回落至7.3%

法国巴黎银行(BNP?Paribas)首席经济学家科罗拉多(Julia?Coronado)表示,在美国通胀率处于低位水平且就业活动放缓的情况下,美联储却在考虑下调经济增长预期的同时打算缩减其量化宽松(QE)政策,恐怕会在沟通上面临挑战

伯南克曾在6月份议息会议上表示会在2013年稍晚开始缩减其债券购买计划,并在7月日货币政策会议之后举行的发布会上略微提及融资成本上升相比6月18日,10年期美国国债收益率已经在9月5日上升0.8个百分点至2.99%

德意志银行(Deutsche?Bank?AG)全球利率研究主管康斯塔姆(Dominic?Konstam)就此表示,若美联储希望解决国债收益率上升这一问题,美联储官员们拓展其对于短期利率的指引不失为一大良策

康斯塔姆指出,美联储有机会在前瞻指引上重获部分信誉,然而,由于伯南克即将在2014年1月底卸任,由谁来接班让市场摸不着头脑,这一因素进一步削弱了部分投资者对美联储在短期利率承诺上的信心

美联储官员们已经明确表示,不会在失业率降至6.5%之前考虑加息而8月下旬公布的会议纪要显示,美联储官员们曾在7月底举行的货币政策会议上讨论了这样一个问题——下调6.5%这一失业率门槛

另一个选项则是,美联储官员们将暗示,只要通胀率低于美联储2%这一通胀目标,FOMC就会维持低水平的基准利率不变目前,美联储官员们表示,只要美联储的通胀预期没有超过2.5%,FOMC就不会可考虑上调其基准利率

彼得森国际经济研究所资深专家斯托克顿(David?Stockton)指出,美联储官员们对美国经济复苏的看法一直都过于乐观,而犯错的一致模式则表明,他们的分析并没有抓住要害——经济衰退如何影响到经济;恐怕FOMC未能全面把握家庭、商业和市政减债对经济所造成的负面影响,部分错误与FOMC成员在危机后行为模式失效有关

9月6日公布的非农就业报告显示,由于更多的年轻人选择继续留在学校,高龄工作者提前退休,且成千上万的美国人简单地放弃求职机会,导致美国就业参与率在8月份回落至63.2%,创1978年8月份以来最低水平

Macroeconomic?Advisers?LLC资深专家Joel?Prakken就此指出,美国劳动力市场的就业参与率下滑速度比想象的更为严重,资本和劳动力降低,意味着美国经济产出将会降低

美国银行(BOA)资深经济学家汉森(Michael?Hanson)预计美联储要直到12月份才会考虑开始缩减购债其称,美联储官员们可能还希望在宣布调整加息门槛前见到更多的经济数据,伯南克目前可能会在发布会上发表明显与“美联储将在失业率降至6.5%开始加息”相悖的看法

决议前的市场表现

?投资者已经做了大量工作,来吸收美联储所给出的信息基准债券收益率目前盘旋于近两年高位附近,而股市则已经脱离8月份早期所创高位,进而消除了部分投资策略师所担心的泡沫

美元已经创六周以来最大的单周跌幅,美元兑日元和美元兑欧元都已经走弱,因为投资者在FOMC决议前调整其头寸尽管美国8月份非农就业数据不及预期,但许多交易商和分析师都认为美联储会宣布将每个月850亿美元的QE规模温和地缩减100亿美元

美国银行财富管理资深固定收益策略师Daniel?Heckman认为,尽管美联储并未在缩减刺激政策上采取任何实际行动,但却已经收到了缩减宽松政策的效果

瑞士信贷(Credit?Suisse)货币策略师马里诺(Alvise?Marino)指出,市场对美联储宣布缩减QE政策的顾虑绝对有所舒缓,缩减刺激政策并未被视作负面因素

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